开云体育 因蹭上AI主意6连板涨停！蒙娜丽莎遑急清晰：无半导体业务

AI飞扬席卷A股，主营瓷砖业务的蒙娜丽莎（002918.SZ）有时搭上了“顺风车”。

聚合6天获利涨停，累计涨幅达到77.09%，这家深耕建筑陶瓷边界的上市公司，变幻无穷成为“AI陶瓷基板主意股”，蛊惑多量资金追捧。

然则，在这场股价狂欢的背后，是公司两度遑急清晰“无半导体业务”的难熬，是主贸易务频年下滑、功绩合手续承压的现实，更藏着机构资金悄然退缩、非感性炒作的隐忧。这场看似吵杂的股价盛宴，终究难掩蒙娜丽莎的蓄意困局。

6连板后遑急清晰：无半导体业务

5月15日，蒙娜丽莎再度涨停，走出6连板。蒙娜丽莎的股价高潮，更像是一场主意炒作。跟着GPU 功耗激增，高导热陶瓷基板成为AI巨头破解芯片散热瓶颈的刚需，市集飞快掀翻了对陶瓷基板主意股的追捧飞扬。而主贸易务中带有“陶瓷”二字的蒙娜丽莎，被部分资金强行贴上“陶瓷基板”标签，进而蹭上主意，开启了股价暴涨模式。

需要讲明的是，市集高度宥恕的半导体“陶瓷基板”，与蒙娜丽莎主营的“建筑陶瓷”，其实是两种统共不同的家具，前者属于氮化铝/氮化硅等先进结构陶瓷，尔后者则属于硅酸盐体系。

濒临股价绝顶波动，蒙娜丽莎先后两次发布股票来回绝顶波动公告，反复清晰市集诬陷。该公司区分在5月12日、14日的公告中明确示意，公司主贸易务仍为建筑陶瓷家具的研发、坐蓐和销售，家具主要专揽于住宅装修遮挡、全球建筑装修遮挡等边界，主贸易务莫得发生要紧变化。

蒙娜丽莎同期指出，公司2025年贸易收入和利润组成主要系建筑陶瓷家具主贸易务收入，未因半导体材料业务产生收入和利润，无半导体材料业务。

关于市集宥恕的对外投资事项，蒙娜丽莎也给出了明确复兴：公司以5000万元投资了珠海晶瓷电子科技有限公司（以下简称“珠海晶瓷”），未将珠海晶瓷纳入同一报表范围。现在，珠海晶瓷的家具仍处于研发送样阶段，尚未赢得批量订单，也未已毕盈利，2025年度未经审计的贸易收入仅592.75万元，净利润为-125.09万元，合座蓄意范围较小，对公司功绩无现实影响。

事实上，珠海晶瓷并非网上传言的“英伟达供应商”。蒙娜丽莎在公告中指出，该公司后续技俩考据是否达到条目，能否已毕批量坐蓐存在不细目性，异日亦存在本事研发程度不足预期的风险。

关于股价的大幅波动，蒙娜丽莎也进行了风险领导，该公司示意，近期股价快速高潮显赫偏离大盘指数，存在严重的市集情绪过热和非感性炒作情形，其革新市盈率达到67.27倍，远超所属非金属矿物成品业41.16倍的行业平均水平，异日存在股价快速下落的风险。

览富财经网提防到，蒙娜丽莎近期的资金博弈愈发热烈，市集资金对该股的不对逐渐贯通，机构资金退缩的迹象较为光显。5月12日蒙娜丽莎龙虎榜数据炫耀，开云kaiyun(中国)爱建证券杭州富春路证券贸易部等游资席位积极买入，买入额为1010.25万元；而机构专用席位和深股通则选拔了抛售，卖出额区分为1010.00万元、753.09万元。5月14日龙虎榜数据炫耀，深股通专用席位净卖出1033.16万元，机构专用席位净卖出511.83万元。

功绩合手续承压，异日何去何从？

与股价聚合高潮造成昭着对比的是，蒙娜丽莎的主贸易务正堕入合手续下滑的逆境，营收范围逐年萎缩，早已失去曩昔“瓷砖龙头”的风姿。

凭据公司显露，自2021年营收达到69.87亿元的峰值后，蒙娜丽莎的贸易收入便开启聚合下降模式，2025年的营收仅为39.23亿元，同比下降15.28%，较峰值缩水近44%；2026年不息下滑趋势，第一季度已毕营收6.34亿元，同比下降7.62%。

利润端的施展更为惨淡。2020年，蒙娜丽莎归母净利润达到5.66亿元的峰值，此后盈利水平急转直下，2022年以致出现3.81亿元的大幅赔本。2025年，该公司归母净利润仅为5242.73万元，同比下降58.05%，这亦然公司净利润聚合两年“腰斩”；2026年第一季度，蒙娜丽莎依旧未能扭转赔本地方，已毕归母净赔本1812.44万元，尽管赔本幅度有所收窄，但盈利才智仍未得到现实性改善。

蒙娜丽莎功绩下滑的背后，主贸易务施展低迷或是主因。2023年至2025年，蒙娜丽莎中枢家具瓷质有釉砖的贸易收入从45.24亿元下降至31.83亿元，毛利率由30.65%下降至27.38%。此外，瓷质无釉砖，非瓷质有釉砖，陶瓷板、薄型陶瓷砖等家具收入均有所下滑。2025年，上述家具营收同比下滑区分为58.20%、41.79%、13.16%。

蒙娜丽莎在2025年年报中指出，建筑陶瓷行业市集竞争仍是热烈，公司秉承了一系列积极顺序加以粗犷，但家具平均销售价钱同比下滑，导致合座销售收入未达预期。

从行业层面看，受房地产行业诊治影响，住宅装修、全球建筑遮挡等下贱需求疲软，2025年天下房地产缔造投资同比下降17.2%，房屋新开工面积同比下降20.4%，导致建筑陶瓷市集需求萎缩。与此同期，海外皮面激荡推高动力及化工材料价钱，进一步压缩了公司的利润空间。

由于房地产行业干涉存量期间，蒙娜丽莎的策略工程业务订单量减少。蒙娜丽莎示意，公司加强风险限度，制约了策略工程业务的开展，导致工程渠说念销售收入同比下降。不外关于该业务的具体收入范围，蒙娜丽莎并未在2025年报中详备显露。

在业内东说念主士看来，蒙娜丽莎此前遥远依赖工程渠说念，零卖与高端化布局滞后，防水、家居等业务未成阵势，第二增长弧线缺失。在行业缩量竞争期间，这种结构性短板被合手续放大，导致公司堕入了蓄意困局。